Theo báo cáo gửi nhà đầu tư mới được công bố, Dragon Capital cho rằng quý III này, Việt Nam có thể ghi nhận mức tăng trưởng thấp nhất trong nhiều năm do đây là quý phản ánh gần như mọi tác động tiêu cực của đại dịch Covid.
Dragon Capital dự báo tăng trưởng GDP năm 2021 của Việt Nam có thể ở mức 3,7%. Đáng chú ý, trước đó tại báo cáo phát hành giữa tháng 7, quỹ ngoại này cũng đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2021 từ 6% xuống 5%.
Theo Dragon Capital, để ứng phó với làn sóng dịch Covid-19 lần thứ 4 Việt Nam đã áp dụng biện pháp giãn cách xã hội, ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế trong tháng 7.
Mức độ di chuyển của dân cư giảm tới 80% so với bình thường, dẫn đến doanh số bán lẻ giảm gần 20% so với cùng kỳ, tháng thứ 2 liên tiếp ghi nhận mức giảm hai con số. Đối với lĩnh vực sản xuất, do hoạt động tại các khu công nghiệp bị đình trệ, sản lượng chỉ tăng 1,8% so với tháng trước và 2,2% so với cùng kỳ.
Trong khi đó, PMI tháng 7 tiếp tục dưới ngưỡng 50, đạt 45,1 so với 44,1 của tháng 6. Bên cạnh đó, chuỗi cung ứng và sản xuất tắc nghẽn có thể kìm hãm thương mại khi xuất khẩu chỉ tăng 8,4% so với cùng kỳ, tuy nhiên nhập khẩu vẫn duy trì ở mức cao, tăng gần 30%, dẫn đến thâm hụt thương mại gia tăng, đạt 2,7 tỷ USD.
Mặt khác, với việc đẩy mạnh tiêm vaccine, Dragon Capital Dragon Capital dự báo đến đầu tháng 9 sẽ có khoảng 50% dân số tại các thành phố lớn sẽ được tiêm chủng ít nhất 1 liều và khi đó có khả năng sẽ nới lỏng dần giãn cách xã hội.
Mặc dù Việt Nam đang phải đối mặt với những thách thức trong ngắn hạn, tuy nhiên Dragon Capital đánh giá triển vọng kinh tế vẫn khả quan với nền tảng cơ bản bền vững. Khi chương trình vaccine được hoàn thành (120 triệu liều cho 70% dân số), nền kinh tế sẽ sớm trở lại quỹ đạo.
Trong bối cảnh làn sóng Covid lần thứ 4 tác động tiêu cực đến nền kinh tế trong quý 3, Dragon Capital cũng hạ dự báo tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp DC Top-60 từ 53% về 45%. Dù vậy, định giá PE 2021 ở mức 13 lần vẫn thấp so với các thị trường trong khu vực. Đối với năm 2022, Dragon Captial ước tính tăng trưởng lợi nhuận đạt 22% và PE tương ứng ở mức 10,5 lần.
Dragon Capital đánh giá tâm lý thị trường có thể sẽ tích cực hơn khi tỷ lệ tiêm chủng tiếp tục được cải thiện trong thời gian tới. Ngoài ra, dư nợ margin hiện đã giảm khoảng 10% - 12% từ mức kỷ lục hơn 117.000 tỷ đồng đầu tháng 7, cũng sẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường.