Thị trường chứng khoán những tuần đầu tháng 4/2025 chứng kiến áp lực bán mạnh mẽ lên cổ phiếu FPT. Từ mức đỉnh quanh 155.000 đồng/cổ phiếu thiết lập vào tháng 2/2025, thị giá FPT đã lao dốc, có thời điểm rơi xuống vùng 110.000 đồng/cổ phiếu (tương đương mức giảm khoảng 26-29%). Đà giảm mạnh đi kèm với thanh khoản gia tăng đột biến cho thấy tâm lý bán quyết liệt của một bộ phận nhà đầu tư.
Cú rơi này diễn ra trong bối cảnh FPT vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2024 đầy ấn tượng và đặt ra những kế hoạch tham vọng cho năm 2025. Theo Báo cáo thường niên 2024, FPT ghi nhận tổng doanh thu 62.849 tỷ đồng, tăng trưởng 19,4% so với cùng kỳ, đánh dấu chuỗi 5 năm liên tiếp tăng trưởng doanh thu trên 19%. Lợi nhuận sau thuế cũng đạt kỷ lục 9.427 tỷ đồng, tăng 21,0% so với năm 2023. Giá trị vốn hóa thị trường của FPT trong năm 2024 cũng tăng vọt 83,8%, từ 122.044 tỷ đồng lên 224.338 tỷ đồng.
Cổ đông lớn nào chịu ảnh hưởng từ đà giảm?
Với đà giảm giá mạnh của cổ phiếu, giá trị tài sản của các cổ đông lớn tại FPT cũng chịu ảnh hưởng trực tiếp. Báo cáo thường niên 2024 đã cập nhật danh sách Top 10 cổ đông lớn nhất tính đến cuối năm:
Với đà giảm giá mạnh của cổ phiếu, giá trị tài sản của các cổ đông lớn tại FPT cũng chịu ảnh hưởng trực tiếp. Danh sách Top 10 cổ đông lớn mới nhất (cập nhật theo Báo cáo thường niên 2024) cho thấy những gương mặt quen thuộc và cả những cái tên mới:
Ông Trương Gia Bình: Vẫn giữ vững vị trí cổ đông lớn nhất, nắm giữ 102.041.710 cổ phiếu, tương đương 6,94% vốn điều lệ. Với lượng cổ phiếu "khủng" này, biến động giá FPT tác động mạnh nhất đến giá trị tài sản của Chủ tịch FPT.
Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC): Cổ đông nhà nước lớn nhất, sở hữu 83.987.511 cổ phiếu, chiếm 5,71%.
Công ty TNHH QT: Nắm giữ 54.303.923 cổ phiếu (3,69%).
Ông Bùi Quang Ngọc: Sở hữu 23.961.492 cổ phiếu (1,63%).
VOF Investment Limited: Quỹ ngoại quen thuộc, nắm 22.791.922 cổ phiếu (1,55%).
Bà Trương Thị Thanh Thanh: Sở hữu 21.822.466 cổ phiếu (1,48%).
Schroder International Selection Fund: Quỹ ngoại lớn, ghi danh vào Top 10 với 19.460.017 cổ phiếu (1,32%).
Macquarie Bank Limited: Tiếp tục nằm trong Top 10 nhưng ở vị trí thứ 8 với 17.107.235 cổ phiếu (1,16%).
Ntasian Discovery Master Fund: Một quỹ ngoại mới nổi khác trong Top 10, nắm 16.000.000 cổ phiếu (1,09%).
Government of Singapore: Quỹ đầu tư Chính phủ Singapore cũng góp mặt với 15.162.887 cổ phiếu (1,03%).
Sự xuất hiện của các quỹ ngoại mới như Schroder, Ntasian và Government of Singapore trong Top 10 cho thấy sức hấp dẫn của FPT đối với các nhà đầu tư tổ chức quốc tế, ngay cả trong bối cảnh biến động. Tuy nhiên, cũng chính những cổ đông lớn này, bao gồm cả các cá nhân lãnh đạo và các định chế tài chính trong và ngoài nước, đang trực tiếp cảm nhận "sức nóng" từ đà điều chỉnh của cổ phiếu FPT lên giá trị danh mục đầu tư của mình. So với năm 2023, các quỹ như ETF DCVFMVN DIAMOND, Stichting Depositary APG Emerging Markets Equity Pool và CTBC Vietnam Equity Fund đã không còn trong Top 10.
Nghịch lý dòng vốn ngoại và triển vọng dài hạn
Một điểm đáng chú ý là diễn biến giá cổ phiếu FPT và động thái của khối ngoại. Năm 2024 là năm đầu tiên FPT "hở room" ngoại sau thời gian dài được lấp đầy 49%. Trước đây, nhà đầu tư nước ngoài thường phải trả mức giá chênh lệch (premium) cao để sở hữu FPT. Tuy nhiên, từ giữa năm 2024, khối ngoại lại có xu hướng bán ròng mạnh cổ phiếu này, ngay cả khi thị giá liên tục lập đỉnh theo "sóng" công nghệ toàn cầu.
Việc FPT hở room lớn giúp khối ngoại dễ dàng mua bán trên sàn hơn, nhưng áp lực bán ròng cho thấy sự thận trọng hoặc cơ cấu lại danh mục trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu có xu hướng rút khỏi các thị trường mới nổi. Khó dự báo thời điểm khối ngoại quay lại mua ròng FPT, bất chấp nền tảng cơ bản vững chắc của công ty.
Bệ đỡ từ tăng trưởng và đầu tư tương lai
Bất chấp biến động ngắn hạn của giá cổ phiếu, FPT vẫn đặt ra những mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng cho năm 2025. Công ty lên kế hoạch đạt doanh thu 75.400 tỷ đồng (tăng 20,0% so với 2024) và lợi nhuận trước thuế 13.395 tỷ đồng (tăng 21,0%). Nếu thành công, đây sẽ là năm thứ 5 liên tiếp FPT tăng trưởng trên 20%.
Để hiện thực hóa mục tiêu, FPT dự kiến giải ngân 11.000 tỷ đồng cho đầu tư trong năm 2025, tập trung vào:
Khối Công nghệ (6.000 tỷ): Mở rộng khu tổ hợp văn phòng tại các thành phố lớn, đầu tư dự án Nhà máy AI tại Việt Nam và Nhật Bản.
Khối Viễn thông (2.500 tỷ): Đầu tư cáp trục, cáp biển, nâng cấp hạ tầng viễn thông, trung tâm dữ liệu.
Khối Giáo dục, Đầu tư và Khác (2.500 tỷ): Mở rộng các khu Campus Đại học FPT, mở rộng cơ sở đào tạo mới.
Chiến lược giai đoạn 2025-2027 cũng được định hình rõ nét với 5 mũi nhọn: AI - Bán dẫn - Công nghệ ô tô số - Chuyển đổi số - Chuyển đổi xanh, trong đó Trí tuệ nhân tạo (AI) được xác định là trụ cột quan trọng nhất.
Nhìn chung, dù giá cổ phiếu FPT đang chịu áp lực điều chỉnh mạnh, tác động đến tài sản của các cổ đông lớn, nền tảng kinh doanh vững chắc, tốc độ tăng trưởng cao và kế hoạch đầu tư mạnh mẽ vào các lĩnh vực công nghệ tương lai vẫn là những yếu tố nền tảng, tạo kỳ vọng về sự phục hồi và phát triển bền vững trong dài hạn cho doanh nghiệp đầu ngành này.