Cơ hội bứt phá của thị trường chứng khoán từ kỳ vọng nâng hạng và định giá hấp dẫn
Kinh tế Việt Nam ghi nhận những tín hiệu tăng trưởng khả quan từ khu vực sản xuất công nghiệp và dòng vốn đầu tư trong các tháng đầu năm 2026. Báo cáo chiến lược mới nhất của SSI Research cho thấy bức tranh vĩ mô ổn định kết hợp với mức định giá cổ phiếu hấp dẫn đang tạo nền tảng vững chắc để thị trường vốn đón nhận dòng tiền lớn từ tiến trình rà soát nâng hạng sắp tới.
Sản xuất công nghiệp tăng trưởng mạnh và lạm phát được kiểm soát an toàn
Khu vực sản xuất tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt nền kinh tế với chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 10,4% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu từ SSI Research chỉ ra riêng ngành chế biến chế tạo ghi nhận mức tăng ấn tượng 11,5%, minh chứng cho sự phục hồi tích cực của các đơn hàng xuất khẩu. Các trụ cột đầu tư tiếp tục phát huy hiệu quả thiết thực khi giải ngân đầu tư công tăng 11,5% và vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện tăng 8,8%. Sức mua nội địa cũng duy trì đà tăng trưởng dương với tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tăng 4,5%.
Về yếu tố giá cả, thị trường năng lượng thế giới biến động đã tác động đến giá bán lẻ trong nước, khiến giá xăng tăng khoảng 30% và dầu diesel tăng tới 60% trong những ngày đầu tháng 3. Mặc dù chi phí nhiên liệu đi lên, phân tích từ SSI Research đánh giá chỉ số giá tiêu dùng bình quân hai tháng đầu năm chỉ ở mức 2,94%, tạo dư địa rất an toàn để cơ quan quản lý hoàn thành mục tiêu kiểm soát lạm phát cả năm ở mức 4% đến 4,5%. Ngân hàng Nhà nước tiếp tục ưu tiên ổn định tỷ giá và điều hành tín dụng linh hoạt, đảm bảo hỗ trợ tối đa cho đà phục hồi của các doanh nghiệp.
Định giá cổ phiếu hấp dẫn và triển vọng dòng vốn ngoại từ kỳ rà soát FTSE
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa ghi nhận nhịp điều chỉnh 12% trong sáu phiên giao dịch đầu tháng 3. Theo số liệu thống kê của SSI Research từ năm 2010, thị trường luôn có xác suất phục hồi lên tới 80% sau các nhịp giảm điểm nhanh. Nhịp điều chỉnh này đã đưa mặt bằng định giá của thị trường về vùng rất hấp dẫn, với hệ số P/E dự phóng năm 2026 lùi về mức 12,2 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 14 lần. Đây được xem là cơ hội tích lũy tài sản chất lượng cao với mức giá chiết khấu tốt cho các nhà đầu tư.
Sự kiện rà soát phân loại thị trường của tổ chức FTSE dự kiến công bố vào ngày 7/4 đang mang đến kỳ vọng lớn. Báo cáo của SSI Research dự báo Việt Nam có cơ hội lớn vượt qua kỳ rà soát giữa năm, tạo tiền đề vững chắc tiến tới việc chính thức lọt vào rổ chỉ số thị trường mới nổi từ tháng 9. Quyết định nâng hạng sẽ đóng vai trò chất xúc tác thu hút dòng vốn ngoại phân bổ vào các doanh nghiệp đầu ngành. Dòng tiền trên thị trường được kỳ vọng sẽ hướng tới các doanh nghiệp được hưởng lợi từ giá hàng hóa, các công ty có kết quả kinh doanh quý đầu năm tăng trưởng cao và nhóm cổ phiếu vốn hóa tỷ đô có liên quan trực tiếp đến tiến trình nâng hạng.
