---
title: "Chứng khoán Yuanta: VN-Index kiểm định lực cầu, điểm sáng dòng tiền hướng về cổ phiếu MBB"
avatar: https://cdn.baophapluat.vn/uploaded/images/2026/07/13/1cf02b8b-4c2d-4949-be30-cc948a61a1de.jpg
slug: chung-khoan-yuanta-vn-index-kiem-dinh-luc-cau-diem-sang-dong-tien-huong-ve-co-phieu-mbb
url: https://doanhnhan.baophapluat.vn/chung-khoan-yuanta-vn-index-kiem-dinh-luc-cau-diem-sang-dong-tien-huong-ve-co-phieu-mbb.html
published_at: 02:37 13/07/2026
updated_at: 02:37 13/07/2026
authors: 
source:
  name: Báo Pháp Luật Việt Nam
  domain: baophapluat.vn
  type: press
category: Tài chính
topics:
language: vi
content_type: article
---

# Chứng khoán Yuanta: VN-Index kiểm định lực cầu, điểm sáng dòng tiền hướng về cổ phiếu MBB

## Báo cáo phân tích mới nhất của Chứng khoán Yuanta Việt Nam đánh giá thị trường đang giữ vững xu hướng đi lên dù đối mặt với các nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Tâm điểm chú ý của giới đầu tư hiện hướng về cổ phiếu MBB của Ngân hàng TMCP Quân đội nhờ định giá hấp dẫn và kế hoạch phát hành thêm vượt mốc 100.000 tỷ đồng vốn điều lệ.

**Dòng vốn ngoại hoạt động tích cực giữa nhịp điều chỉnh**

Kết thúc tuần giao dịch trước, VN-Index đóng cửa ở mức 1.828,34 điểm, giảm 12,36 điểm. Cùng lúc, chỉ số VN30-Index lùi về mức 1.970,82 điểm, tạm thời rời khỏi mốc tâm lý 2.000 điểm. Dù thị trường ghi nhận sự sụt giảm, khối lượng giao dịch trên các sàn không có sự đột biến, cho thấy xác suất xảy ra hiện tượng bán tháo (break-down) chưa đáng tin cậy. Các chỉ báo động lượng kỹ thuật đều đang lùi dần về vùng quá bán. Nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam dự báo chỉ số sẽ dao động trong biên độ 1.820 - 1.845 điểm trong những phiên đầu tuần, phản ánh tâm lý chờ đợi của giới đầu tư trước kết quả phiên điều trần của Việt Nam trước Cơ quan Đại diện Thương mại Mỹ (USTR).

Về chiến lược giao dịch, xu hướng chủ đạo trong ngắn hạn và trung hạn được xác định là tiếp tục đi lên. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu hiện tại, quan sát ngưỡng hỗ trợ 1.820 - 1.830 điểm và chưa vội giải ngân mua mới. Điểm sáng lớn của thị trường xuất phát từ hoạt động của khối ngoại khi nhóm này mua ròng 1.381 tỷ đồng trên toàn thị trường. Dòng tiền tập trung giải ngân lớn vào mã VIC với giá trị 1.679 tỷ đồng, theo sau là các mã VNM, MBB và HDB, đối lập với sức ép bán ròng tại FPT, VPB, VCB và SSI.

**Biến động vĩ mô quốc tế và thông tin doanh nghiệp nội địa**

Trên thị trường tài chính quốc tế, Phố Wall duy trì sắc xanh sau đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 26,5 tỷ USD của hãng chip SK Hynix tại Mỹ. Tình hình địa chính trị tại khu vực Trung Đông tiếp tục có diễn biến phức tạp sau các cuộc tấn công vào hệ thống mục tiêu quân sự của Mỹ tại Jordan, Qatar và Oman, trực tiếp đẩy giá dầu thế giới vào trạng thái dao động mạnh. Tại thị trường hàng hóa khác, giá đường thế giới sụt giảm xuống dưới mốc 15 US cent/pound do nguồn cung từ Ấn Độ được cải thiện, trái ngược với chỉ số vận tải hàng khô Baltic (BDI) tăng 1,2% lên mức 2.944 điểm nhờ nhu cầu vận chuyển than đá và quặng sắt tăng cao.

Tại thị trường trong nước, báo cáo ghi nhận Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) đạt tổng nguồn thu từ cổ tức hơn 8.131 tỷ đồng, với 77% giá trị đóng góp đến từ FPT, Vinamilk và Sabeco. Về biến động cổ phiếu riêng lẻ, mã GEX đã lùi sâu 30% từ vùng đỉnh và đang tiến sát vùng hỗ trợ kỹ thuật, mã VIC nhận được hỗ trợ từ tỉnh Điện Biên tháo gỡ nguồn cung vật liệu cho dự án quy mô 23.600 tỷ đồng, còn doanh nghiệp BDG chốt quyền chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ kỷ lục lên đến 50%. Thị trường nông sản cũng ghi nhận nhiều biến động khi giá cà phê tại Tây Nguyên quay đầu giảm về mức 94.700 – 95.300 đồng/kg, giá heo hơi nội địa ổn định từ 61.000 – 66.000 đồng/kg, và giá vàng trong nước giảm gần 2 triệu đồng/lượng sau một tuần giao dịch.

**Cổ phiếu MBB tạo động lực từ kế hoạch tăng vốn lịch sử**

Tâm điểm của báo cáo hướng đến cổ phiếu MBB của Ngân hàng TMCP Quân đội với mức giá mục tiêu 28.500 đồng/cổ phiếu dựa trên nền tảng định giá rẻ và các chỉ số tài chính vững chắc. Ngân hàng thiết lập mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 ở mức 39.500 tỷ đồng, tăng trưởng 15% so với năm trước. Riêng kết quả thực hiện trong quý I đã đạt 9.628 tỷ đồng. Nhờ tham gia tiếp nhận tổ chức tín dụng yếu kém, MBB được phân bổ hạn mức tăng trưởng tín dụng lên đến 25%, vượt trội so với mức trung bình 15% của toàn hệ thống. Việc duy trì tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) ở mức cao quanh 33% giúp nhà băng này kiểm soát hiệu quả chi phí vốn đầu vào, giảm thiểu sức ép lên biên lợi nhuận (NIM). Quy định mới áp dụng từ ngày 1/7 cho phép nâng tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn lên mức 40% cũng tạo thêm dư địa tín dụng an toàn cho ngân hàng.

Về kế hoạch huy động vốn, MBB chuẩn bị triển khai phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 15%, phát hành cho cổ đông hiện hữu tỷ lệ 10% với mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu và chào bán riêng lẻ 2.000 tỷ đồng cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Kế hoạch này sẽ giúp quy mô vốn điều lệ của ngân hàng tăng thêm 27,5%, chính thức vượt mốc 100.000 tỷ đồng để vươn lên 102.687 tỷ đồng. Hiện tại, cổ phiếu MBB đang giao dịch ở mức P/B trailing 12 tháng là 1,4 lần, tương đương với mức trung bình lịch sử 5 năm, tạo ra vùng định giá rất hấp dẫn đối với một định chế tài chính liên tục duy trì tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) ở mức ổn định 20%.