Chứng khoán VikkiBankS báo lãi 2025 sụt giảm sau kiểm toán, gánh nặng từ dự phòng đầu tư dài hạn

Lợi nhuận “bốc hơi” gần 8% sau kiểm toán, kiểm toán viên ngoại trừ khoản dự phòng tại DAL

Theo báo cáo tài chính kiểm toán, tổng doanh thu của VikkiBankS duy trì ở mức 36,3 tỷ đồng, không thay đổi so với số liệu tự lập. Tuy nhiên, sự điều chỉnh tăng khoảng 69 triệu đồng ở hạng mục tổng chi phí và thuế thu nhập doanh nghiệp – chủ yếu bắt nguồn từ chi phí lương – đã kéo theo lợi nhuận sau thuế sụt giảm 138 triệu đồng. Mức giảm này tương đương với tỷ lệ gần 8% so với báo cáo tài chính tự lập trước đó.

Bên cạnh sự điều chỉnh về lợi nhuận, điểm nhấn đáng lưu tâm trong báo cáo kiểm toán là ý kiến ngoại trừ của đơn vị kiểm toán đối với khoản trích lập dự phòng đầu tư vào Công ty Cổ phần Địa ốc Đông Á (DAL). Cụ thể, khoản dự phòng này có giá trị hơn 3 tỷ đồng trên tổng giá gốc đầu tư là 12 tỷ đồng. Phía kiểm toán cho rằng không có đủ cơ sở để xác định chính xác giá trị khoản dự phòng này. Giải trình về vấn đề này, VikkiBankS cho biết việc trích lập được căn cứ trên số liệu báo cáo tài chính chưa kiểm toán của DAL tại thời điểm 31/12/2024, đồng thời khẳng định việc thực hiện tuân thủ đúng các quy định hiện hành.

Nhìn lại cả năm 2025, doanh thu hoạt động của VikkiBankS đạt 34,5 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng 13%. Tuy nhiên, đà tăng này không đủ bù đắp sự “phình to” 29% của chi phí hoạt động, chạm ngưỡng 16,5 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu dẫn đến sự gia tăng này đến từ chi phí môi giới chứng khoán. Điểm sáng hiếm hoi đến từ hoạt động tài chính khi doanh thu tăng 21% và chi phí giảm 9%, nhờ việc giảm gánh nặng trích lập dự phòng các khoản đầu tư tài chính dài hạn. Dù vậy, áp lực từ chi phí hoạt động và chi phí quản lý đã lấn át những yếu tố tích cực, khiến lợi nhuận sau thuế cả năm chỉ đạt 1,66 tỷ đồng, giảm khoảng 5% so với năm trước.

Về cơ cấu doanh thu, hai mảng kinh doanh cốt lõi là cho vay & phải thu và môi giới chứng khoán tiếp tục là “trụ cột”, đóng góp gần 86% vào tổng doanh thu. Chi tiết hơn, doanh thu từ hoạt động cho vay và phải thu đạt 16,2 tỷ đồng, nhích nhẹ 7%; trong khi doanh thu môi giới đạt 15 tỷ đồng, tăng trưởng khá tích cực ở mức 24%.

Mảng tự doanh kém sắc, danh mục đầu tư dài hạn bốc hơi hơn 84% giá trị

Ở mảng tự doanh, VikkiBankS ghi nhận lợi nhuận hơn 1 tỷ đồng trong năm 2025, nhưng phần lớn đến từ cổ tức và lãi tiền gửi không kỳ hạn. Các hoạt động giao dịch cổ phiếu mang lại kết quả trái chiều. Công ty đã chốt lời thành công toàn bộ 13.200 cổ phiếu CTCP Cấp nước Gia Định (GDW), thu về 268 triệu đồng; đồng thời "lướt sóng" HPG và BSR mang lại lợi nhuận gần 140 triệu đồng. Tuy nhiên, khoản cắt lỗ hơn 32.000 cổ phiếu CTCP Thương mại Kỹ thuật và Đầu tư (PEG) đã khiến công ty ghi nhận mức âm gần 550 triệu đồng, kéo theo kết quả chung của mảng tự doanh (chênh lệch mua bán chứng khoán) chịu lỗ ròng gần 80 triệu đồng.

Tính đến cuối năm 2025, danh mục tài sản tài chính FVTPL của VikkiBankS chủ yếu chỉ còn các khoản đầu tư chưa niêm yết với giá vốn gần 8 tỷ đồng (phần lớn là 7,4 tỷ đồng tại CTCP Vật tư Tổng hợp và Phân bón Sinh hóa - HSI) và 5 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn. Đáng lo ngại, giá trị hợp lý của danh mục cổ phiếu chưa niêm yết này tại thời điểm 31/12/2025 chỉ còn vỏn vẹn khoảng 936 triệu đồng, "bốc hơi" gần 90% so với giá vốn đầu tư ban đầu.

Xét về tổng tài sản, đến cuối năm 2025, quy mô tài sản của VikkiBankS đạt gần 238 tỷ đồng, tăng nhẹ 2%. Các khoản cho vay tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất, dù dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán đã giảm 9%, lùi về mức 120 tỷ đồng. Trái ngược với diễn biến của các khoản cho vay, lượng tiền gửi của Công ty lại tăng vọt 22%, đạt mức 64 tỷ đồng.

Tuy nhiên, "điểm nghẽn" lớn nhất trong bức tranh tài chính của VikkiBankS nằm ở danh mục đầu tư tài chính dài hạn. Với giá gốc đầu tư lên tới gần 137 tỷ đồng, nhưng giá trị hợp lý hiện tại chỉ còn 21 tỷ đồng. Sự chênh lệch khổng lồ này buộc doanh nghiệp phải trích lập dự phòng suy giảm tới gần 116 tỷ đồng (mất hơn 84% giá trị so với ban đầu). Hậu quả của những khoản đầu tư kém hiệu quả kéo dài là khoản lỗ lũy kế của VikkiBankS tính đến cuối năm 2025 đã phình to lên gần 300 tỷ đồng, "ăn mòn" khoảng 60% vốn góp của chủ sở hữu. Do đó, vốn chủ sở hữu hiện tại của công ty chỉ còn lại hơn 200 tỷ đồng.