VDSC nhận định tháng 3 sẽ là thời điểm thị trường chờ đợi những thông tin tích cực về khả năng nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam từ FTSE Russell. Theo VDSC, Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí của tổ chức này.
Bên cạnh đó, việc đưa vào vận hành hệ thống giao dịch KRX cũng có những tín hiệu đáng mừng. Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) đã gửi công văn đến các công ty chứng khoán vào ngày 26/2/2025, yêu cầu chuẩn bị dữ liệu cho việc kiểm thử hệ thống. VDSC cho rằng kỳ nghỉ lễ dài 30/4 và 1/5 (5 ngày) là khoảng thời gian trống đủ dài và sớm nhất để tiến hành kiểm thử trước khi chính thức vận hành (Go-live).
VDSC cũng nhấn mạnh quyết tâm của Chính phủ trong việc đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trong năm 2025. Để đạt được mục tiêu này, môi trường tín dụng và thủ tục hành chính dự kiến sẽ được điều hành theo hướng nới lỏng, tạo điều kiện thuận lợi cho đầu tư tư nhân.
Thêm vào đó, mùa đại hội cổ đông (ĐHCĐ) của các công ty niêm yết sắp tới được kỳ vọng sẽ mang đến những thông tin mới về kế hoạch kinh doanh, mở rộng sản xuất và chính sách cổ tức, qua đó có thể thúc đẩy giá cổ phiếu.
Tuy nhiên, VDSC cũng cảnh báo về rủi ro gia tăng từ căng thẳng thương mại giữa Mỹ, Trung Quốc và các đồng minh. Những căng thẳng này có thể tác động tiêu cực đến thị trường toàn cầu, đặc biệt là kỳ vọng về lạm phát, tăng trưởng và chính sách tiền tệ.
So với tháng trước, tình hình có phần leo thang hơn khi các thỏa thuận giữa các bên chưa đạt được, dẫn đến việc áp thuế quan giữa Mỹ, Canada, Mexico và Trung Quốc bắt đầu có hiệu lực. VDSC lo ngại thị trường toàn cầu có thể chứng kiến một đợt biến động mạnh tương tự như năm 2018.
Mặc dù vậy, VDSC cho rằng rủi ro giảm giá của thị trường chứng khoán Việt Nam thấp hơn so với các thị trường khác nhờ vào định giá hấp dẫn, triển vọng tăng trưởng tốt hơn so với khu vực và toàn cầu, cùng với khả năng thấp bị áp thuế trong năm nay. Thậm chí, Việt Nam có thể hưởng lợi từ cuộc cạnh tranh giữa các siêu cường.
Biến động VN Index theo tháng (2020-2025). Nguồn: Bloomberg, CTCK Rồng Việt tổng hợp
VDSC dự báo VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.280 - 1.350 điểm trong tháng 3. Các yếu tố tích cực sẽ giúp chỉ số đạt mục tiêu P/E 13,3x, nhưng rủi ro từ thương chiến hoặc việc FTSE chưa nâng hạng có thể gây ra điều chỉnh.
Với mức P/E hiện tại là 12,7x, VDSC đánh giá cơ hội đầu tư tích lũy vẫn lớn hơn rủi ro giảm giá. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần đa dạng hóa danh mục, tập trung vào các ngành có triển vọng và chọn cổ phiếu có định giá hợp lý để giảm thiểu rủi ro, đặc biệt trong giai đoạn thị trường biến động.
VDSC đã tăng tỉ trọng ngân hàng trong danh mục, cho rằng ngân hàng là trụ cột kinh tế và đầu tàu lợi nhuận. Quyết định tăng tỷ trọng vào nhóm ngân hàng, cụ thể là đưa cổ phiếu VCB vào danh mục đầu tư chiến lược, cho thấy niềm tin của VDSC vào vai trò quan trọng của ngành này trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng cao. VDSC cũng kỳ vọng nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục dẫn dắt mức tăng trưởng lợi nhuận của thị trường.