Chứng khoán Mirae Asset: Lãi ròng quý IV giảm 17% do kinh doanh dưới giá vốn mảng môi giới, lỡ hẹn kế hoạch năm
Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) vừa công bố kết quả kinh doanh quý IV/2025 với lợi nhuận sụt giảm do áp lực chi phí hoạt động tăng mạnh. Kết quả kém khả quan trong quý cuối năm khiến công ty chứng khoán vốn ngoại này không thể hoàn thành mục tiêu lợi nhuận cả năm dù vẫn ghi nhận mức tăng trưởng dương so với năm trước.
Chi phí hoạt động tăng vọt bào mòn lợi nhuận, mảng môi giới thua lỗ gần 32 tỷ đồng
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, Mirae Asset ghi nhận doanh thu hoạt động đạt hơn 777 tỷ đồng, tăng trưởng 23% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính cho doanh thu vẫn đến từ mảng cho vay (margin), đóng góp gần 430 tỷ đồng, tăng nhẹ 4%. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng doanh thu không đủ bù đắp cho đà tăng phi mã của chi phí.
Cụ thể, chi phí hoạt động trong kỳ tăng tới 49%, lên mức hơn 547 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ việc gia tăng lỗ bán các tài sản tài chính trong danh mục tự doanh và sự đội lên của chi phí môi giới. Hệ quả là hiệu quả kinh doanh của các mảng cốt lõi bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Mảng tự doanh chỉ ghi nhận lợi nhuận gần 13 tỷ đồng, giảm 20%. Đáng chú ý, mảng môi giới ghi nhận mức lỗ gần 32 tỷ đồng trong quý cuối năm.
Kết quả, Mirae Asset báo lãi ròng quý IV/2025 đạt gần 150 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2025, dù lợi nhuận trước thuế vẫn tăng trưởng 8% so với năm 2024, nhưng sự đi xuống trong quý IV đã khiến công ty không đủ động lực để hoàn thành kế hoạch lợi nhuận 911 tỷ đồng đã đề ra.
Dư nợ cho vay margin giảm nhẹ, danh mục tự doanh tập trung hơn 1.100 tỷ đồng trái phiếu
Tại thời điểm ngày 31/12/2025, quy mô tổng tài sản của Mirae Asset ghi nhận mức hơn 22.116 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với đầu năm. Trong đó, khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất là dư nợ cho vay (chủ yếu là cho vay ký quỹ margin) không có biến động lớn, giảm từ mức gần 19.182 tỷ đồng xuống còn hơn 18.591 tỷ đồng.
Về cơ cấu tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL), giá trị danh mục đã tăng từ gần 1.257 tỷ đồng hồi đầu năm lên gần 1.688 tỷ đồng. Chiến lược đầu tư của Mirae Asset cho thấy sự thận trọng khi tập trung phần lớn vào trái phiếu với giá trị hơn 1.110 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm. Phần còn lại của danh mục được phân bổ vào chứng chỉ tiền gửi, chứng chỉ quỹ và một lượng nhỏ cổ phiếu niêm yết.
Về phía nguồn vốn, công ty đã thực hiện giảm nợ vay ngắn hạn từ mức gần 12.243 tỷ đồng xuống còn hơn 11.676 tỷ đồng, cho thấy nỗ lực tối ưu hóa chi phí vốn trong bối cảnh thị trường tài chính có nhiều biến động.
