Công ty Cổ phần Bệnh viện TNH (mã TNH - HoSE) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2025 với kết quả kinh doanh kém khả quan. Theo đó, doanh thu chỉ đạt 93,41 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại ghi nhận lỗ nặng 34,79 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2024 lãi 14,9 tỷ đồng, tương đương mức giảm tới 49,69 tỷ đồng.
Nguyên nhân chính dẫn đến khoản lỗ này là do công ty kinh doanh dưới giá vốn. Lợi nhuận gộp trong quý I âm 7,58 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với con số dương 27,11 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước, tức giảm tới 34,69 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, các chi phí hoạt động cũng tăng vọt, tạo thêm áp lực lên kết quả kinh doanh. Chi phí tài chính tăng 195,1%, lên 10,83 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng tăng 125,3%, lên 16,27 tỷ đồng.
Lý giải về việc kinh doanh dưới giá vốn, Bệnh viện TNH cho biết, Bệnh viện TNH Việt Yên mới đi vào hoạt động từ đầu tháng 11/2024 đã phát sinh nhiều chi phí vận hành, khấu hao tài sản và nhân sự ở mức cao so với doanh thu đạt được. Thêm vào đó, đến ngày 1/3/2025, bệnh viện này mới chính thức được triển khai khám chữa bệnh bảo hiểm y tế, khiến số lượng bệnh nhân trong quý I chưa cao, ảnh hưởng đến lợi nhuận chung toàn công ty.
Trong quý I/2025, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chính âm 62,5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ dương 5,54 tỷ đồng. Đây không phải lần đầu dòng tiền kinh doanh của công ty âm, bởi năm 2024 cũng đã ghi nhận âm 51,1 tỷ đồng. Để bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh và dòng tiền đầu tư âm 37,1 tỷ đồng, Bệnh viện TNH đã phải tăng cường vay nợ, thể hiện qua dòng tiền tài chính dương 127,3 tỷ đồng.
Tính đến ngày 31/3/2025, tổng tài sản của Bệnh viện TNH đạt 2.634,1 tỷ đồng, tăng 3,5% so với đầu năm. Trong đó, tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn nhất với 1.760,7 tỷ đồng (66,8% tổng tài sản). Công ty vẫn đang tiếp tục triển khai các dự án dở dang, bao gồm dự án Bệnh viện TNH Lạng Sơn (250,34 tỷ đồng) và Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên giai đoạn 3 (56,3 tỷ đồng).
Về nguồn vốn, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn của Bệnh viện TNH đã tăng 19,6% so với đầu năm, lên 781,7 tỷ đồng, tương đương 43,1% tổng vốn chủ sở hữu. Con số này cao hơn mức 35,4% của đầu năm, cho thấy gánh nặng nợ vay ngày càng lớn.
Gần đây nhất, Mekong Capital, thông qua quỹ MEF IV, rót vốn vào TNH cho thấy niềm tin của quỹ này vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngành y tế tư nhân Việt Nam. Chia sẻ về hợp tác, Bác sĩ Hoàng Tuyên, Chủ tịch HĐQT TNH, cho biết Mekong Capital sẽ đồng hành cùng TNH trong việc "mở rộng quy mô, tối ưu hóa vận hành và nâng cao chất lượng dịch vụ y tế".
Mekong Capital, thành lập năm 2001, là một trong những công ty tư vấn đầu tư vốn cổ phần tư nhân tại Việt Nam. Danh mục đầu tư của Mekong Capital trong quá khứ bao gồm nhiều tên tuổi lớn như Thế Giới Di Động, Golden Gate, Trường Quốc tế Việt Nam Úc (VAS), Dược phẩm Traphaco, PNJ và Masan.
Quỹ MEF IV, với quy mô 246 triệu USD, tập trung vào các doanh nghiệp tư nhân Việt Nam trong lĩnh vực tiêu dùng, đặc biệt là các ngành bán lẻ, giáo dục, nhà hàng, dịch vụ tiêu dùng, hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) và chăm sóc sức khỏe. Các khoản đầu tư gần đây của MEF IV bao gồm Entobel, LiveSpo, HUSK, Marou, Gene Solutions, F88, Mutosi và Tập đoàn HSV.
Khoản đầu tư vào TNH phản ánh rõ chiến lược của Mekong Capital trong việc tìm kiếm các doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng cao nhờ vào sự gia tăng nhu cầu của người tiêu dùng trong nước và khả năng ứng dụng các mô hình kinh doanh hiện đại. Việc hợp tác giữa hai bên được kỳ vọng sẽ tạo ra những bước tiến mới cho TNH, đồng thời góp phần nâng cao chất lượng dịch vụ y tế tại Việt Nam.
Trước đó không lâu, Blooming Earth Pte., Ltd - tổ chức đến từ Singapore vừa thực hiện giao dịch mua thêm 6,72 triệu cổ phiếu của CTCP Tập đoàn Bệnh viện TNH (mã ck: TNH), nâng tỷ lệ sở hữu lên 13,74% vốn điều lệ.
Cụ thể, Blooming Earth Pte., Ltd đã thực hiện giao dịch thoả thuận vào ngày 05/3, với số lượng 6.723.300 cổ phiếu TNH. Tính theo giá trị giao dịch, số tiền mà Blooming Earth bỏ ra cho đợt mua cổ phiếu này ước tính lên đến 121,42 tỷ đồng. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của Blooming Earth tại Bệnh viện TNH tăng từ 9,08% lên 13,74%.
Mặc dù phương thức giao dịch không được tiết lộ, tuy nhiên, theo dữ liệu giao dịch ngày 05/3, xuất hiện một lô cổ phiếu lớn với số lượng 6.723.300 cổ phiếu TNH, điều này trùng khớp với giao dịch của Blooming Earth.